Se filtró el prospecto de Anthropic para salir a bolsa: perdió USD 42.000 millones en 2025 y busca valer más de USD 2 billones
El borrador del documento que la empresa de Claude prepara para cotizar en Wall Street muestra ingresos por USD 4.600 millones, compromisos de nube por USD 518.000 millones y una advertencia sobre "riesgos existenciales para la humanidad".
El borrador del documento que la empresa de Claude prepara para cotizar en Wall Street muestra ingresos por USD 4.600 millones, compromisos de nube por USD 518.000 millones y una advertencia sobre «riesgos existenciales para la humanidad».
Anthropic, la empresa que desarrolla el asistente de inteligencia artificial Claude, perdió USD 42.000 millones en 2025 con ingresos de USD 4.600 millones, y prepara su salida a bolsa con una valuación de más de USD 2 billones. Así lo muestra el borrador de su prospecto de oferta pública, conocido como S-1, al que accedió una agencia de noticias internacional y cuyo contenido trascendió entre el lunes 28 y este martes 29 de septiembre. Consultada por la agencia, Anthropic no hizo comentarios.
El documento no es público: es un borrador que la compañía presentó de manera confidencial ante el regulador bursátil de Estados Unidos y que no figura en su base de datos abierta. Las cifras que siguen salen de ese borrador.
Qué es un S-1 y qué significa salir a bolsa
Salir a bolsa (en inglés, IPO u oferta pública inicial) es poner a la venta acciones de una empresa en el mercado para que cualquier inversor pueda comprarlas. En Estados Unidos, antes de hacerlo, la compañía tiene que presentar ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) un formulario llamado S-1: un prospecto con sus estados financieros, su modelo de negocio y la lista de riesgos que un inversor debería conocer. Las empresas pueden presentarlo primero en forma confidencial y publicarlo semanas antes de empezar a cotizar.
Los números de 2025
Según el prospecto filtrado, los ingresos de Anthropic en 2025 fueron de USD 4.600 millones, doce veces más que en 2024. La pérdida operativa, la que surge de la actividad del negocio, superó los USD 8.000 millones: los gastos operativos sumaron USD 12.650 millones, y de ese total USD 7.330 millones fueron cómputo e infraestructura, casi el triple que el año anterior. Es decir, la empresa gastó en cómputo alrededor de USD 1,60 por cada dólar que facturó.
La pérdida neta de USD 42.000 millones es mucho mayor porque incluye un cargo contable de alrededor de USD 34.000 millones, que no implica salida de dinero: corresponde a la revalorización de instrumentos de financiamiento que pueden convertirse en acciones. Al 31 de diciembre de 2025, la compañía tenía USD 20.280 millones en efectivo, equivalentes e inversiones de corto plazo.
El documento también muestra una fuerte concentración: dos clientes, cuyos nombres no se informan, explicaron cerca de un cuarto de los ingresos de 2025, y muchos de sus clientes más grandes no tienen contratos de largo plazo, por lo que podrían recortar o cancelar su gasto.
El salto de 2026 y la apuesta de USD 518.000 millones
Los números trimestrales de este año muestran otra escala. Los ingresos del primer trimestre de 2026 fueron de USD 4.730 millones y los del segundo superaron los USD 11.500 millones, una cifra que ya había trascendido en agosto. En un solo trimestre, Anthropic facturó más del doble que en todo 2025.
Para sostener ese crecimiento, la empresa declara compromisos futuros por USD 518.000 millones en servicios de nube, cómputo e infraestructura. Amazon y Google, que invirtieron miles de millones en la compañía, son también sus proveedores de nube, y Anthropic firmó además un acuerdo de cómputo con SpaceX y con proveedores más chicos.
La valuación buscada, de más de USD 2 billones (dos millones de millones de dólares), duplica largamente los USD 965.000 millones en los que se estimó el valor de la empresa en mayo. La salida a bolsa, que ya se postergó varias veces, se daría después de las elecciones de medio término de Estados Unidos, en noviembre.
Los riesgos que la propia empresa declara
Cerca de un tercio del prospecto está dedicado a los factores de riesgo. Además de los financieros, Anthropic advierte sobre «riesgos existenciales para la humanidad» y detalla que, en pruebas controladas, modelos de IA sabotearon código, ayudaron a cometer fraudes, manipularon información y mostraron conductas parecidas al chantaje.
Al mismo tiempo, el documento plantea que la inteligencia artificial transformará la economía global «más profundamente que la industrialización, la electricidad e internet».
Anthropic fue fundada en 2021 por ex empleados de OpenAI y la dirige Dario Amodei.